Cuál es la nueva estrategia económica del Gobierno para fortalecer reservas sin presionar el tipo de cambio

Las iniciativas buscan consolidar el proceso de estabilización monetaria, sumar reservas y reestructurar instrumentos del mercado local.

En una presentación realizada en el streaming Carajo, el equipo económico del Gobierno nacional, encabezado por el ministro de Economía Luis Caputo, el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili, y el secretario de Política Económica, José Luis Daza, detalló una batería de medidas orientadas a estabilizar la economía, acumular reservas y reordenar el sistema financiero.

Durante la exposición también participaron los asesores Federico Furiase, Martín Vauthier y Felipe Núñez, quienes explicaron el alcance de las nuevas disposiciones monetarias y financieras.

Dos ejes: pesos y dólares

Según indicó Bausili, las medidas se organizan en torno a dos grandes grupos: pesos y dólares. En el primer grupo se destacó la recompra de puts emitidos por el BCRA, instrumentos que permitían a los bancos vender títulos del Tesoro a la autoridad monetaria. “Era clave recomprar esos puts para recuperar el control sobre la política monetaria”, explicó, estimando en 4,5 billones de pesoslos instrumentos involucrados.

Otra medida relevante fue la decisión de no renovar las “Leliqs del Tesoro” (Lefis) que vencen el 18 de julio. Bausili señaló que esos instrumentos “cumplieron su ciclo” y que los bancos deberán reubicar su liquidez a partir del 10 de julio. Como alternativa, el BCRA ampliará su oferta de Lecaps de corto plazo.

El titular del BCRA también anunció cambios en los encajes bancarios para los depósitos de fondos comunes de inversión. Esta modificación, aún sin fecha definida, busca reducir la volatilidad del sistema financiero.

Operaciones en dólares y nuevo crédito internacional

En cuanto a las medidas vinculadas al dólar, se informó que el próximo 18 de junio se licitará la Serie IV de los Bopreal, bonos orientados a empresas con deudas comerciales previas a diciembre de 2023. Estos instrumentos buscan esterilizar pesos y transparentar pasivos externos.

Asimismo, Bausili anticipó un nuevo crédito en formato Repo con bancos internacionales por un monto de entre USD 1.500 y 2.000 millones, con una tasa menor al 8,8%de la operación anterior.

También se anunció la flexibilización de restricciones para inversores extranjeros. A partir de ahora, quienes mantengan inversiones en títulos argentinos por al menos seis meses podrán ingresar y retirar capital sin restricciones, lo que busca atraer capitales privados tras años de cepo cambiario.

Reservas y política fiscal

El ministro Luis Caputo explicó que el Tesoro puede comprar dólares con el superávit fiscal acumulado, sin necesidad de emisión monetaria ni intervención en el mercado cambiario. En ese marco, ya se adquirieron USD 1.000 millones bajo esta modalidad.

Además, Caputo mencionó la posibilidad de ventas de activos estatales, como centrales hidroeléctricas, para sumar reservas por entre USD 400 y 500 millones, y anticipó futuras privatizaciones.

Relación con el FMI

Por su parte, José Luis Daza destacó el buen funcionamiento del programa económico en coordinación con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Señaló que algunas metas, como el superávit primario, incluso se están sobrecumpliendo, pasando del 1,3% al 1,6% del PBI.

Daza afirmó que, de continuar el actual ritmo de avance, Argentina podría volver a los mercados internacionales antes de lo previsto. También subrayó que el Gobierno mantiene el esquema de flotación cambiaria sin intervención directa, dejando que sean “las fuerzas del mercado” las que determinen el tipo de cambio de equilibrio.